超円高

残暑の続く中、朝晩のしのぎやすさが唯一の救いです。　ふと見上げると真夏とは
違った高い秋の空がそこにはあります。　秋、間近です。


さて、1ドル76円前後の超円高ということで株価の低迷等、マスコミが連日報じています。
3年前に比べ30％、1年前に比べても10％の円高と言うことでその影響は先ずは輸出産業、
特に製造業にボデーブローとして効いています。

この長期的円高を受けて輸出産業が生産を海外に移転する動きは今後益々加速されると
予想されます。

これまで円高対策として政府、日銀による為替介入など一連の施策がこれまでに実施され
てきましたが、結果的には有効に機能していないように見られます。

そんな中、日本と同様に自国通貨高に苦しむスイスが対ユーロ固定相場（1ユーロ＝1.20
スイスフラン）での為替無制限介入に乗り出しました。スイス中央銀行がこの目標為替
相場を徹底して達成する為に無制限に紙幣を刷ることになります。

この動きが通貨戦争の引き金になる可能性はあるもののスイスにはそれに代わる対策の
選択肢は殆どなく、断固たる態度で徹底的にやる背水の陣での行動のようです。

この施策が発表されてから短期的にはスイスフラン安に動いていますが、今後インフレ、
資産バブルと繋がるリスクを抱え，結果的にスイスの輸出産業の保護が上手くいくかは不透
明と言えます。　

又、このスイスの動きを受けてスイスに追随して資本規制という究極の選択をしてくる
国が出る可能性も指摘されています。

翻って日本国内でも評論家の勝間和代氏はネットを通じて通貨供給を柔軟に増やすべき
との意見を述べていますが、経済規模がスイスと比べ格段の違いがある日本として少なく
ともスイスのような対応は難しいことも確かでしょう。
　
一方、円高のメリットを活かし、M&A等を通じて海外の資産を割安に購入すべきとの意見
もありますが、いかがでしょうか？


  座間　安紀夫

（株）ハート・クオリア代表



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